Недавние данные показывают, что пенсионные накопления граждан Казахстана продемонстрировали положительные результаты. Инвестдоходность Единого национального пенсионного фонда (ЕНПФ) с начала текущего года оказалась на подъеме.
Рост активов и доходов
На 1 августа 2025 года активы фонда, находящиеся под доверительным управлением Национального банка, составляют внушительные 24,3 триллиона тенге. С начала года общий инвестдоход достиг 1,12 триллиона тенге, что составляет 4,68% от суммы вкладов. Для сравнения, на начало июля предыдущий объем начисленного дохода равнялся 370,99 миллиарда тенге.
Инфляция и реальная доходность
Несмотря на впечатляющий рост инвестдоходности, реальная доходность пенсионных накоплений все еще остается в минусе. Накопленная инфляция за период с января по июль перевалила за 7%, а годовой уровень составил 11,8%. Это означает, что, хотя цифры выглядят многообещающе, вкладчики не получают желаемых результатов в условиях растущих цен.
Обзор рынка облигаций и спрос на ГЦБ
На фоне этих изменений наблюдается интересный тренд на рынке облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в июле увеличилась на 15 базисных пунктов до 4,37%. Спреды по облигациям развивающихся стран сузились на 22 базисных пункта, что также обнадеживает. Индекс акций MSCI World показал невысокий, но позитивный рост.
На аукционах размещения государственных ценных бумаг наблюдается высокий спрос, который в 1,5 раза превышает предложение. Основное внимание обращено на краткосрочные размещения. В то же время объем заимствования министерства финансов в июле немного увеличился и составил 682 миллиарда тенге. На 1 августа была проведена покупка на сумму 34,50 миллиона долларов на Казахстанской фондовой бирже (KASE).
Напомним, что в портфеле ЕНПФ основную долю занимают государственные ценные бумаги Министерства финансов, стоимость которых на 1 августа составила почти 10,4 триллиона тенге, что эквивалентно 42,87% от всего портфеля.
